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医药行业药品价格管理新规年内或将出台

发布时间:2021-10-21 16:03:44 阅读: 来源:ktv茶几厂家

医药行业:药品价格管理新规年内或将出台

医药行业:药品价格管理新规年内或将出台 更新时间:2010-6-23 0:06:54   事件描述:  1、近日,部分药企、相关协会接到了国家发改委的《药品价格管理办法》。这部已酝酿了至少五年的重要文件,有望在2010年下半年正式出台。照此规定,政府价格主管部门制定药品价格时的标准更加细化,对药品生产、流通环节的管制也更加严格。  2、随着“暴利药”芦笋片和宁波“回扣清单”事件的曝光,社会舆论对药价虚高现象关注度逐渐提升。6月17日,国家发改委价格司负责人表示,将严查医保目录公布前后的药品涨价行为。  3、6月17日,医疗保健指数下跌5.27%。  事件评论:  第一,《药价管理办法》年内或将出台只是医药股大跌的导火索。  自“芦笋片”事件以来,市场对药价的调整即有较强预期,而《药品价格管理办法》的下发引发了市场短期的恐慌。但我们认为,如果仅看该征求意见稿对行业基本面的影响,还难以解释当日医药板块的跌幅,理由为:首先,未来关于药品的定价机制,仍存在一个各方博弈的过程,医药生产企业、流通企业和医疗单位等各方意见也将汇总到相关部门,最终出台的办法仍然存在变数;其次,药价过高的根源是以药养医的体制,并不是医药企业拿多了。在该体制没有改变以前,药价不可能真正降下来,数十次降价已证明了这一点;再次,据了解在该征求意见稿中,对专利药、首仿药、优质纯正中药、出口到主流市场的制剂等特定药品价格仍然网开一面;最后,药品价格管理更加严格、标准更加细化的《药价管理办法》出台后,对医药行业的影响将是结构性的,具有核心竞争力的龙头企业终将受益。  综上,我们认为该消息主要从心理层面影响了市场。至于实际的影响,还要看后续政策的推进。只要政策推出足够理性,不搞一刀切,对行业的负面影响就十分有限。  第二,医药板块的大幅调整根本原因是估值相对偏高5月份,医药板块依然大幅跑赢大盘,相对于全部A股的溢价率也达到2009年4月以来的高点。我们认为医药板块此次大跌的根本原因在于估值偏高,属于补跌性质。  我们在6月份医药行业投资策略中指出,医药板块相对于大盘的强度难于进一步扩大,宜在一定程度调整后再介入。目前开始的调整正在削减医药板块累积的“防御性溢价”,给长线投资者提供更多的买入机会,有助于行情的持续。  第三,根据两种情形,采用两种策略:1、大盘走强的情形如果大盘反转或有较大的反弹,建议投资者关注我们提出的一年内组合。即原料药企业如鑫富药业、天药股份和上下游产业链完整的大型普药企业如新华制药、鲁抗医药;改善型企业也有可能带来较大投资机会,如武汉健民、羚锐制药、华神集团、九芝堂、西南合成等。  2、大盘走弱的情形如果大盘保持上半年的弱市状态,则建议投资者可趁调整买入我们提出的长期组合:优质企业如同仁堂、天士力、江中药业、仁和药业,还有优质次新股如爱尔眼科、信立泰、乐普医疗。但与上半年不同的是:这些公司已有一定的涨幅,估值优势已不明显。虽能获得相对收益,但绝对收益不要有过高期望。

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